邮轮旅行升温 能否助力迪士尼摆脱“老年危机”？

邮轮业务在迪士尼(DIS.US)整个娱乐帝国中扮演着日益重要的角色。这家有着上百年历史的娱乐公司的公园业务增长正在放缓，传统的电视业务也面临用户流失的困境，但全球迪士尼粉丝似乎对邮轮情有独钟。

去年，迪士尼宣布计划“加大”其体验部门的投资，该部门涉及主题公园、度假村和消费品。迪士尼表示，未来10年600亿美元的投资中，有20%将用于邮轮业务和其他尚未宣布的项目。迪士尼计划到2031年将其船队从6艘增加到13艘，并进一步扩大其国际服务。

迪士尼体验部门负责人Thomas Mazloum表示：“考虑到我们仍然是一个相对较小的参与者，而且我们看到了这种强劲的需求，这是投资这项业务的自然时机，实际上也是最佳时机。”

迪士尼瞄准“邮轮热”

国际邮轮协会的数据显示，去年邮轮旅行的总体水平超过了疫情前的水平，吸引了3170万名乘客，高于2019年的2970万名。

摩根大通在6月份的研究报告中表示，更富裕的千禧一代选择邮轮旅行而不是陆上度假，部分原因是大量配备高级设施的大型新船让他们觉得物有所值。国际机票价格的上涨也使得从本国港口出发的邮轮对一些海外家庭更具吸引力。

迪士尼认为，游客对邮轮的兴趣将促使他们支付更多邮轮费用。迪士尼的邮轮价格往往高于皇家加勒比邮轮(RCL.US)和嘉年华邮轮(CCL.US)。明年4月春假期间，一家四口乘坐迪士尼愿望号从佛罗里达州卡纳维拉尔港出发，前往巴哈马群岛进行为期四天的邮轮之旅，票价为7692美元起。在规模大得多的皇家加勒比邮轮公司，类似行程的票价为3368美元起。

迪士尼表示，邮轮票价的部分成本来自港口的停靠费，这些费用大部分都转嫁给了顾客。该公司表示，娱乐和餐饮选择，甚至是免费的无限量苏打水——这是竞争对手的邮轮难以提供的福利——是乘客觉得有吸引力的价值主张的一部分。

迪士尼披露了邮轮业务的部分财务指标，但没有公布详细财务数据。在截至9月份的财年中，包括邮轮在内的体验部门的营收增长了5%，部分原因是邮轮平均票价上涨。

在2023财年，“乘客航行天数”，即乘坐迪士尼邮轮的乘客人数乘以旅行天数，增长了14%，前一年增长了32%。

Mazloum表示，迪士尼只占有加勒比海市场5%的份额和全球市场2.5%的份额，在邮轮市场上仍然是一个小角色。但在迪士尼的众多娱乐项目中，邮轮是游客评价最高的体验之一。

Mazloum表示，消费者满意度调查显示，82%的迪士尼邮轮乘客打算再次乘坐，海上旅行是迪士尼娱乐部门投资组合中评价最高的体验。

公开的港口信息显示，在迪士尼最繁忙的邮轮港口卡纳维拉尔港，该公司的两艘邮轮在截至9月份的一年中共启航157次，平均载客率为92.4%。这一指标已恢复到疫情前的水平。

如今，迪士尼越来越关注亚洲市场，因为那里有数亿潜在的迪士尼体验客户，但这些客户居住的地方附近并没有主题公园。

将于明年正式投入运营的迪士尼探险号是迪士尼迄今为止最大的邮轮，可容纳6700名乘客，最初将在东南亚运营。该邮轮将从新加坡启航，旨在吸引富裕的印度、印尼和马来西亚游客。

华尔街持乐观看法

华尔街分析师表示，是时候开始关注迪士尼的邮轮业务了。

摩根士丹利分析师Ben Swinburne表示：“我们认为，这些业务的投资资本回报率高于一般的非迪士尼邮轮业务。”他指出，由于邮轮上的大多数客人都是家庭，这些业务的入住率和每间客房的收入都很高。

Swinburne还表示：“这显然是一项非常有利可图的投资。我们认为，他们投资发展这项业务对公司来说是一件积极的事情。”

今年以来，迪士尼股价上涨近30%，但其股价仍比2021年创下的历史高点低40%。